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期权观察:等待价格突破

     

2019-04-01
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  昨日沪深两市弱势调整,沪指收跌%于2995点,跌破3000整点关口,深成指收跌%,日内多空争夺较为激烈,收长上影线。 近期股市进入整理阶段,市场活跃度有所降温,日均成交金额比前两周下降30%以上。

上证50指数日内窄幅振荡,缩量微跌%。

  上证50ETF期权成交量随标的同步下降,较上一交易日大幅减少70万至160万张,其中认购期权成交量减少43万至82万张,认沽期权减少27万至78万张。

当月合约成交占比81%,绝大部分交易量集中于4月期权序列合约。

成交量PCR值为,前值,认沽期权一侧的成交活跃度有所提升。

  持仓方面,期权总持仓197万张,较上一交易日大幅减少108万张,周三为3月序列合约到期摘牌日,新挂的5月合约慢慢进行持仓积累,因此出现持仓量断崖式下跌的情况。 其中,认购合约持仓100万,较上一交易日减少万张,认沽合约持仓97万,较上一交易日减少万张。

持仓量PCR值,与前值相近。   从各行权价成交分布情况可以看出,—四档行权价的虚值期权成交量最大,4月认购期权合约成交量达到了万张。 从持仓量分布来看,当月4月合约持仓份额达%,其中认购期权最高行权价合约()的持仓增加最多,投资者偏好长期持有最虚值的认购期权。 500)=500align=centerhspace=10vspace=10rel=nofollow/>图为各月份IV日内走势  本周前半周期权隐含波动率(IV)继续回落,昨日开始有所企稳,当前IV值分别收于%、%、%、%,各月份IV值差别不大。

当前实现波动率在24%附近,比较之下当前期权IV值已经回归至合理区间,建议止盈做空波动率头寸。

  方向性操作建议上,短期标的50ETF价格进入整理,存在较大不确定性,但变盘时点已经逐渐临近,等待价格突破,建议当50ETF价格跌破附近支撑时买入认沽期权,价格向上突破阻力位附近时,买入认购期权参与做多交易机会。

  (作者单位:永安期货)。

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